newinspire

Рассмотрим характеристику и особенности государственных ценных бумаг в России.

Особенности государственного российского республиканского внутреннего 5% займа 1990 г.:

— срок действия 16 лет;

— начало срока выкупа 1996 г.;

— реализация облигаций через коммерческие банки;

— ежегодный доход по облигациям 5%;

— обслуживание займа осуществляется через Мосбизнесбанк.

Особенности облигаций Государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г.:

— срок действия 30 лет;

— реализация среди юридических лиц со свободной продажей и перепродажей;

— выпущено на покрытие задолженности республиканского бюджета на сумму около 80 млрд руб. под 5% годовых;

— куплен ЦБ РФ;

— облигации не получили широкого распространения.

Особенности первого Государственного внутреннего займа РСФСР 1991 г.:

— срок обращения 3 года;

— форма выпуска безбумажная, в виде специальных именных счетов заимствования (счет «депо») с плавающей процентной ставкой по годам;

— распространение среди предприятий и учреждений со свободной продажей и перепродажей;

— выпущено облигаций на сумму 9 млрд руб.;

— погашение займа единовременное по номиналу с перечислением суммы долга на счет владельцев облигаций.

Однако выпуск потерпел неудачу, не дал никакого эффекта и не сыграл роли в развитии технологии эмиссии государственных ценных бумаг.

Особенности золотых сертификатов 1993 г.:

— выпускались сроком на 1 год; эмитентом выступал Минфин России;

— сертификаты были именными, номинал составлял 19 кг золота пробы 0,9999;

— доходность гарантировалась на уровне трехмесячной ставки ЛИБОР по долларам США, плюс 3%;

— цена продажи устанавливалась с премией;

— владельцы имели право пользоваться и распоряжаться принадлежащим сертификатом в соответствии с действующим законодательством и могли его продавать по разрешению Минфина России;

— участниками первичного рынка являлся Минфин России (продавец) и уполномоченные коммерческие банки РФ (покупатели), которые имели право продажи как целых, так и долей золотых сертификатов юридическим лицам, а нерезидентам – на договорной основе;

— начисление и выплата процентного дохода производилась Минфином России ежеквартально вплоть до погашения в октябре 1994 г. по средней цене золота пробы 0.9999.

Особенности облигаций Государственного займа России 1995 г.:

— эмитентом выступал Минфин России;

— облигации выпускались на предъявителя с ежеквартальным начислением процентного дохода;

— форма выпуска – документарная с купонной формой выплаты процентного дохода;

— процентный доход по купону определялся Минфином России на каждый купонный период, равный последней официально объявленной купонной ставке по облигациям федеральных займов с переменным купонным доходом.

Особенности облигаций внутреннего валютного займа:

— выпущены в документарной форме для оформления задолженности Внешэкономбанка по счетам юридических лиц;

— по каждой облигации производятся купонные выплаты в размере 3% комиссионной стоимости облигации;

— при погашении облигаций владельцу выплачивается номинальная стоимость и процентный доход по последнему купону.

Особенности государственных краткосрочных бескупонных облигаций РФ:

— эмитентом ГКО выступал Минфин России, облигация – бескупонная (дисконтная) ценная бумага с доходом разницы между ценой реализации (номиналом) и ценой покупки на вторичном рынке или аукционе;

— выпуск в бездокументарной форме с оформлением глобального сертификата с хранением в ЦБ РФ.

Особенности облигаций Федерального займа с переменным купоном (ОФЗ — ПК):

— выпускались с 1993 г.;

— эмитентом являлся Минфин России;

— облигация – именная купонная среднесрочная ценная бумага в бездокументарной форме с оформлением в виде глобального сертификата с хранением в ЦБ РФ;

— владельцами могли выступать юридические и физические лица, а также нерезиденты;

— величина купонного дохода не являлась фиксированной и рассчитывалась для каждого периода выплат купонного дохода на вторичных торгах;

— кроме купонного дохода, доход инвестора включал еще положительную разницу между ценой приобретения и ценой реализации (погашения).

Особенности казначейских обязательств России являются государственными ценными бумагами, которые выпускались с 1994 по 1996 гг. Эмитентом выступал Минфин России. Ставка дохода по казначейским обязательствам устанавливалась в зависимости от срока погашения и доходила до 40%.

Кроме того, казначейские обязательства могли выступать в качестве платежного средства, в частности, обмениваться на налоговые освобождения. Владельцами казначейских обязательств выступали юридические и физические лица. Погашение казначейских обязательств осуществлялось Минфином России путем перевода на счета владельцев номинальной стоимости обязательства и суммы выплаты процентов по нему.

Кроме перечисленных выше государственных ценных бумаг в России использовались разнообразные казначейские векселя, налоговые освобождения, векселя, по которым переоформлялась задолженность федерального бюджета перед банками и субъектами хозяйствования. Однако эти ценные бумаги носят, как правило, разовый характер.