Рассмотрим рынок ценных бумаг как элемент рыночной инфраструктуры.
В современных условиях рынок ценных бумаг является важным элементом рыночной инфраструктуры.
Эффективное функционирование рыночной экономики невозможно без решения проблем формирования и развития рынка ценных бумаг. Именно этот сектор экономики определяет сегодня темпы и результативность большей части мероприятий по рыночной переориентации народнохозяйственного комплекса страны.
В любой экономике (рыночной или административно-командной) на одном полюсе возникает излишек денежных накоплений, на другом — существует потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования.
Возникновение денежных излишков и формирование потребности в дополнительном финансировании происходит в трех секторах макроэкономики: в хозяйстве (предприятии или организации), у государства (бюджет и внебюджетные фонды), у населения.
Причем население в целом выступает, как правило, «чистым» инвестором (нетто-инвестором), имеющим и в рыночной, и в директивной экономике совокупный излишек сбережений.
Государство и хозяйство, напротив, выступают «чистыми» потребителями (нетто-потребителями) капитала, хотя, конечно, отдельные предприятия, бюджеты и т. п. могут иметь излишки денежных накоплений.
Механизмом перераспределения денежных накоплений в рыночной экономике служит рынок ценных бумаг. Он расширяет и облегчает всем субъектам экономики доступ к получению необходимых им денежных ресурсов.
Финансовый рынок страны, когда устранено монопольное господство на нем государства, становится сферой действия не административных, а экономических законов. Это стимулирует рост производства, накопление финансовых ресурсов, позитивные социальные изменения в обществе.
Таким образом, рынок ценных бумаг является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т. д.
На рынке ценных бумаг осуществляется весь комплекс операций по многовекторному движению капиталов от эмиссии (выпуска) фондовых ценностей, выражающих отношения совладения и займа, до перехода средств от инвесторов (вкладчиков) к эмитентам, а также изменение собственников ценных бумаг посредством проведения торговых операций.
Развитие и функционирование современного биржевого фондового рынка осуществлялось по двум моделям.
Согласно американской модели, коммерческим банкам законодательно запрещено осуществлять торговые операции на фондовом рынке.
В германской модели преобладает роль банков на фондовом рынке.