Структура инвестиций в основной капитал

При одинаковом общем объеме ресурсов, аккумулированных для инвестирования в основной капитал, два примерно одинаковых предприятия-конкурента способны достичь качественно разных результатов. Это может быть связано с ориентацией на разные технологии создания основных фондов, с различной стоимостью привлекаемых финансовых ресурсов, с разным профессионализмом топ-менеджеров.

Возможно также, что один из конкурентов обладает эксклюзивной информацией об особенностях функционирования рынка. Вероятен и другой вариант, когда одно из предприятий достигает одинакового с конкурентом результата инвестиционной деятельности с наименьшими затратами инвестиционных ресурсов.

По данным Росстата, существующая структура инвестиций в основной капитал за счет всех источников (ресурсов) финансирования характеризуется следующими данными (см. табл. 1).

Таблица 1

Структура инвестиций в основной капитал предприятий России по источникам финансирования (в % к итогу)

	2011г.		Справочно в % к итогу
	млрд. рублей	в % к итогу	2000г.	2005г.	2010г.
Инвестиции в основной капитал	7701,2	100	100	100	100
в том числе по источникам финансирования: собственные средства	3284,8	42,7	47,5	44,5	41,0
из них: прибыль, остающаяся в распоряжении организаций	1328,3	17,2	23,4	20,3	17,1
амортизация	1663,3	21,6	18,1	20,9	20,5
привлеченные средства	4416,4	57,3	52,5	55,5	59,0
в том числе: кредиты банков	594,2	7,7	2,9	8,1	9,0
из них кредиты иностранных банков	119,0	1,5	0,6	1,0	2,3
заемные средства других организаций	388,3	5,0	7,2	5,9	6,1
бюджетные средства	1448,7	18,8	22,0	20,4	19,5
из них: из федерального бюджета	757,5	9,8	6,0	7,0	10,0
из бюджетов субъектов Российской Федерации	610,2	7,9	14,3	12,3	8,2
средства внебюджетных фондов	16,5	0,2	4,8	0,5	0,3
прочие	1968,7	25,6	15,6	20,6	24,1
из них: средства вышестоящих организаций	1558,7	20,2	—	10,6	17,5
средства, полученные на долевое участие в строительстве (организаций и населения)	146,9	1,9	—	3,8	2,2
из них средства населения	84,1	1,1	—	—	1,2
средства от выпуска корпоративных облигаций	0,01	0,00	—	0,3	0,01
средства от эмиссии акций	76,6	1,0	0,5	3,1	1,1
Из общего объема инвестиций в основной капитал - инвестиции из-за рубежа	235,4	3,1	4,7	6,5	3,8

* Без субъектов малого предпринимательства.

** Включая средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики

Из этих данных следует, что в экономике страны формируется, хотя и медленно, устойчивая тенденция снижения доли собственных и увеличения доли привлеченных средств в общей структуре инвестиций в основной капитал.

Поскольку удельный вес бюджетных инвестиций относительно стабилен, это свидетельствует о постепенной переориентации частных инвесторов со спекулятивных операций на финансовых рынках на инвестиционное обеспечение развития материального производства и сферы услуг.

Подобная трансформация инвестиционных предпочтений должна быть всемерно поддержана применением соответствующего инструментария государственного регулирования.

Можно тем не менее привести много примеров, свидетельствующих, что фактические объемы инвестиций в основной капитал, структура которых рассмотрена выше, существенно ниже потенциальных возможностей предприятий, внешних инвесторов негосударственного сектора экономики и государства.

Таким образом, имеющийся в стране инвестиционный потенциал существенно превышает те инвестиционные ресурсы, которые фактически задействованы в инвестиционном процессе.

Трансформация инвестиционного потенциала в реальные инвестиции настоятельно требует разработки и практического использования научно обоснованной инвестиционной политики государства.