Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса, а также в форме № 5. Показатели это­го блока позволяют получить представление о «размерах» предпри­ятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными являются следующие показатели.

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе пред­приятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку ве­личины предприятия как единого целого. Это — учетная оценка ак­тивов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадаю­щая с их суммарной рыночной оценкой. Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту (т. е. итог баланса); в частности, для баланса, структура которого ре­комендована ПБУ 4/99 и приказом Минфина РФ от 13 января 2000 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций», формула расчета имеет следующий вид:

NBV = TA — TS — OD,

где NBV — сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия; ТА — всего активов по балансу; TS — собственные акции в портфеле; OD — задолженность учредителей по взносам в ус­тавный капитал.

Рост этого показателя в динамике благоприятен и свидетельству­ет о наращивании экономической мощи предприятия. Основной фактор роста — реинвестирование прибыли.

Стоимость чистых активов предприятия. Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все показатели для расчета берутся из баланса):

ЧА = [ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)] — [ЦФ+ДО+(КО-ДБП-ФП)],

где ВА — внеоборотные активы (итог первого раздела актива балан­са); ОА — оборотные активы (итог второго раздела актива баланса); НДС — налог на добавленную стоимость по приобретенным ценно­стям; ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капи­тал; САП — собственные акции, выкупленные у акционеров; ЦФ — целевые финансирование и поступления; ДО — долгосрочные обязательства; КО — краткосрочные обязательства; ДБП — доходы бу­дущих периодов; ФП — фонды потребления.

Логика расчетной формулы достаточно прозрачна — сопоставля­ются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспече­ние расчетов (т. е. эти активы, например, можно продать и выручен­ные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами.

Разница между величиной активов и суммой задолженности представляет со­бой чистые активы, являющиеся обеспечением «задолженности» предприятия перед своими собственниками — именно на эту сумму могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия. На самом деле это учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия, то величина чистых активов, как правило, может существенно отличаться от учетной оценки и будет установлена «по фак­ту»; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликви­дационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их воз­можной реализации.

В финансовой политике предприятия рассматриваемый показа­тель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего устав­ного капитана. Если стоимость указанных активов общества стано­вится меньше определенного законом минимального размера устав­ного капитала, общество подлежит ликвидации».

Статьями 43 и 73 Закона «Об акционерных обществах» предусмотрено, что общество не вправе: а) принимать решение о выплате (объявлении) дивиден­дов по акциям и б) осуществлять приобретение размещенных им акций, если на момент проведения соответствующей операции стои­мость чистых активов общества меньше совокупной оценки его ус­тавного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операции.

Доля основных средств в валюте баланса. Рассчитывается отне­сением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные сред­ства представляют собой ядро материально-технической базы пред­приятия, основной материальный фактор, обусловливающий возмож­ности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателя сущест­венно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных средств в активах существенно выше по сравнению, например, с тор­говлей или сферой финансовых услуг.

Коэффициент износа. Показатель k_i характеризует долю стои­мости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рас­считывается по формуле:

k_i = Накопленная амортизация / Первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств.

Данные для расчета можно найти в форме № 5. Несмотря на всю условность данного показателя, он имеет определенное аналитиче­ское значение — по некоторым оценкам, при использовании метода равномерной амортизации значение коэффициента износа более чем 0% считается нежелательным. Заметим, что данный показатель не имеет никакого отношения к физической изношенности активов.