Потенциал посткризисного восстановления исчерпан

Несмотря на пока еще оптимистичные заверения властей, российская экономика исчерпала потенциал посткризисного восстановления и довольно быстро теряет динамику роста. Судя по данным Росстата, в июне темпы роста выпуска продукции по базовым видам деятельности в годовом выражении стали минимальными с ноября 2009 года. К тому же и рост деловой активности в обрабатывающем секторе оказался в июле довольно слабым.

"Детали исследования российского индекса PMI (по пяти ключевым показателям: новые заказы, объемы производства, занятость, сроки поставок сырья и материалов и их запасы) показывают смешанную картину в различных секторах, - отметил главный экономист HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов. - Сектор производителей потребительских товаров, опираясь на быстрорастущий спрос, увеличивал производство и занятость. В то же время сектор производителей промежуточных товаров, страдая от снижения внутреннего спроса, снижал объемы производства и численность сотрудников. Незначительный рост новых экспортных заказов был не в состоянии обеспечить существенную поддержку этому сектору".

Морозов отмечает, что российское производство оказалось в состоянии поддерживать низкий, но положительный рост, в первую очередь опираясь на внутренние источники.

Тем не менее, он не исключает замедление роста потребительского спроса на фоне усиливающейся инфляции и снижения цен на нефть, что может привести к дальнейшему замедлению роста в обрабатывающих отраслях в ближайшие месяцы.

"Производители готовятся к трудным временам заранее, и самые высокие темпы снижения запасов с октября 2009 года говорят о подстройке уровня производства под потенциальное ослабление спроса", - считает он.

Между тем, июньские и вполне оптимистичные данные, опубликованные на днях Росстатом, с одной стороны, тоже свидетельствуют о небольшом, но все же росте. Вопрос лишь в том, что с чем сравнивать.

В частности, выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности в июне вырос на 2,5% по сравнению с июнем 2011 года. В мае рост составлял 4,4%, в апреле - 2,8%, в марте - 3%, в феврале - 7,1% и 5,3% - в январе. Однако в годовом выражении темпы роста выпуска продукции по базовым видам экономической деятельности стали минимальными с ноября 2009 года.

Впрочем, опрошенные эксперты пока стараются сохранять надежды на то, что кризис, по крайней мере в ближайшее время, все-таки обойдет Россию стороной.

"Экономика продолжает расти умеренными темпами - после динамичного начала года (в первом квартале рост ВВП составил почти 5% год к году) темпы роста стали замедляться, но в целом ничего удивительного в этом нет. За первое полугодие рост экономики, по оценкам, составил 4,4% - это весьма неплохие темпы. Во втором полугодии ожидается замедление темпов роста, так что некоторое ухудшение динамики основных показателей нельзя назвать сюрпризом, - говорит аналитик компании "ТКБ Капитал" Сергей Карыхалин. - О кризисе пока говорить рано - никаких серьезных предпосылок для этого нет, но постепенное замедление темпов экономического роста, промпроизводства, темпов роста доходов и расходов населения - это базовый сценарий. Для оживления поводов пока также нет, но оно может произойти, если в лучшую сторону изменится ситуация на внешних рынках".

В данной ситуации многое зависит от правительства, но оно не демонстрирует желания предпринимать какие-то решительные меры, предпочитая не делать лишних движений и действовать по ситуации, отмечает эксперт.

"Замедление роста, на наш взгляд, закономерно, - соглашается аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Илья Балакирев. - Отчасти в этом сыграла роль напряженная ситуация на долговых рынках из-за европейского кризиса - банки и промышленные компании ограничены в возможностях привлечения средств, что сдерживает инвестиции. Внутренние инфраструктурные проекты тоже не особо движутся. Разработка шельфовых месторождений откладывается, строительство "Южного потока" пока не началось, работы с "Северным потоком" приостановились после запуска первой ветки и так далее. В результате, спрос на продукцию металлургии, крупные транспортные заказы, строительные работы снижается. Банки активно кредитуют население и не слишком активно - бизнес. Это также указывает на то, что хороших инвестиционных проектов на рынке немного. А без этого рост невозможен".

По его словам, сейчас многие предприятия просто предпочитают не предпринимать рискованных шагов в преддверии возможной второй волны кризиса. Все это накладывается на жесткую политику ЦБ по сдерживанию инфляции и, как следствие, дефицит рублевой ликвидности на рынке. Рост доходов населения также замедлился, и потребители начинают занимать выжидательную позицию.

И хотя кризиса как такового пока нет, его ожидания довольно сильны в самых широких кругах, что уже само по себе влияет на ситуацию - экономика во многом построена вокруг рыночных настроений.

"Улучшение внешнеэкономической ситуации - простой рецепт улучшения внутреннего экономического климата, - уверен Балакирев. - Хотя и в этом случае не все гладко - политическое напряжение остается на достаточно высоком уровне, а "мегапроекты", обещанные властью, пока вызывают больше опасения, нежели воодушевление. Чтобы изменить ситуацию своими силами, властям в первую очередь придется победить кризис в головах, а с этим пока успехов не замечено. И даже просто на стимулирующую фискальную и/или монетарную политику пока не приходится надеяться, так как это грозит инфляцией и различными непредвиденными эффектами, которые не слишком хорошо сочетаются с провозглашенным курсом на "стабильность". Ну а "стабильность" не очень хорошо сочетается с ростом".