Рубль отправили в девальвацию

Почти 12-процентная девальвация рубля относительно доллара, произошедшая в мае-июне, может оказаться не последней. До конца 2012 года, как считают эксперты Института "Центр развития" Высшей школы экономики, есть риск дальнейшего обесценения отечественной валюты - еще на 10-15%. В итоге, по их мнению, к концу года курс может составить более 34 руб. за 1 долл. Между тем, в принятых недавно Основных положениях бюджетной политики среднегодовой курс зафиксирован на отметке в 29,5 руб. за 1 долл. Впрочем, ожидания скорой девальвации разделяют далеко не все экономисты.

"Есть большие сомнения в том, что такой девальвации будет достаточно для того, чтобы подстегнуть слабеющий спрос на отечественную продукцию, - отмечают эксперты "Центра развития" в опубликованных вчера "Комментариях о государстве и бизнесе". - Поэтому ближайшие перспективы российской экономики представляются отнюдь не радужными". Как пояснила в беседе директор Института "Центр развития" Наталья Акиндинова, прошедшей 12-процентной девальвацией явно дело не ограничится.

"Мы считаем, что к концу года курс составит около 34 рублей за 1 доллар. Наши недавние расчеты показывают, что при оттоке частного капитала на уровне чуть больше 20 миллиардов долларов резервы Центробанка могут сократиться за II полугодие на 37 миллиардов долларов, что и приведет к 10-15-процентной девальвации, - отметила она. - Что же касается официальных прогнозов, опубликованных в том числе неделю назад в Основных направлениях бюджетной политики, то они вполне могут быть и пересмотрены".

В том, что официальные предположения могут меняться, нет ничего нового. Например, в апреле замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач заявил о том, что прогноз по среднегодовому курсу рубля к доллару увеличен с 31,1 руб. до 29,2 руб. за 1 долл. При этом все зависит от того, как будет складываться ситуация: в случае изменения мировых цен на нефть прогнозы могут быть пересмотрены.

Впрочем, с мнением о грядущей девальвации согласны далеко не все опрошенные эксперты.

"В очередной раз расширив коридор колебаний курса рубля по отношению к бивалютной корзине, ЦБ подтвердил, что стремится к свободному плаванию курса рубля. Фактически сейчас участие Центробанка на валютном рынке сведено к минимуму, задачи искусственно ослаблять курс, чтобы стимулировать внутреннее производство, в данный момент перед ним не стоит, - считает аналитик компании "ТКБ Капитал" Сергей Карыхалин. - Приоритетом для ЦБ является удержание инфляции и увеличение роли процентной политики. Поэтому рубль будет двигаться в зависимости от внешней конъюнктуры, в первую очередь - цен на нефть и динамики потоков капитала, которые определяют состояние текущего счета РФ". Вероятность сильной девальвации, по его мнению, невелика. "Можно сказать, что она примерно равна вероятности укрепления рубля, то есть в настоящее время рынок близок к балансу и курс может двинуться в любую сторону".

К тому же, по словам Карыхалина, российская экономика за последнее время привыкла к колебаниям курса, предприятия научились хеджировать валютные риски, поэтому небольшие (в пределах 10%) изменения курса существенным образом на экономику не влияют.

В то же время, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Алексей Козлов обращает внимание на общемировую ситуацию. "Ситуация в мировой экономике по-прежнему остается негативной, что отражается на стоимости нефти. Напряжение вокруг иранской ядерной программы удерживает котировки североморской смеси нефти Brent на достаточно высоком уровне, что, в свою очередь, является фактором, сдерживающим российскую валюту от более масштабной девальвации, - перечисляет он. - Вероятность того, что ситуация в Европе продолжит ухудшаться, тем самым затягивая глобальную экономику дальше вниз, остается высокой. Так же высока вероятность разрешения иранской проблемы". Любое из этих событий может привести к снижению цен на Brent, что может стать фактором дальнейшего ослабления рубля.

"Снижение стоимости североморской смеси до уровня 80-90 долларов за баррель может привести к росту соотношения доллара и российской валюты до 35 рублей за 1 доллар, - продолжает Козлов. - Однако основной сценарий развития ситуации в мировой экономике, который мы рассматриваем в настоящее время, предполагает, что рубль будет на уровне 32,1 к доллару и на уровне 40,55 к евро".

Директор департамента финансово-экономической экспертизы компании Дмитрий Пушкарев поясняет, что для недопущения девальвации необходимо расширять коридор бивалютной корзины, что Центробанк недавно и сделал. "Так что серьезной девальвации не будет, - полагает он. - Если Европейский центробанк примет смягчающие монетарные стимулирующие меры, то, соответственно, укрепится евро, ослабнет доллар, нефть подорожает, а рубль укрепится в районе 29,8-30 за 1 доллар". Впрочем, на конец года прогноз эксперта составляют те же 34 руб. за 1 долл., о чем заявляют и аналитики ВШЭ.