Ключевые слова: инвестиции, иностранные инвестиции, прямые иностранные инвестиции, ПИИ, Россия

Опыт развитых и развивающихся стран доказывает, что модернизация экономической си­стемы, ускорение темпов экономического роста и, как следствие, повышение международной конкурентоспособности страны возможны, в частности, на основе привлечения иностранных инвестиций.

При этом ключевым средством современного усиления интернационализации национальной экономики является трансграничное движение капитала в форме прямых ино­странных инвестиций (ПИИ).

Именно с помощью ПИИ возможны как ускоренный переход к мо­дели инновационного развития, так и адаптация внешнеэкономических связей страны к изме­нениям мирохозяйственной среды, что позволяет диверсифицировать экспорт и расширить производственную базу. Сказанное актуально и для России.

Привлечение ПИИ требует формирования благоприятного инвестиционного и общего де­лового климата в стране. В условиях быстрого развития Китая, а также других стран Юго-Восточной Азии и Восточной Европы, Россия вынуждена укреплять свои позиции на меж­дународных рынках капитала и повышать свою международную конкурентоспособность как страны реципиента ПИИ.

По результатам исследования инвестиционной привлекательности стран мира, подготов­ленного Национальным Рейтинговым Агентством (НРА), Россия в рейтинге стран с наиболее и наименее благоприятными условиями для инвестирования занимает 130 место, соседствуя с такими государствами, как Пуэрто-Рико и Кыргызстан. В рейтинге Doing Business Россия по инвестиционной привлекательности находится на 123-м месте из 183 рассматриваемых стран. Исследования, представленные в отчете, формализованы и базируются на анализе десяти стадий деловой жизни организаций, в том числе стадий создания, функционирования и закры­тия компаний, анализа барьеров для бизнеса.

Основные институциональные проблемы России, непосредственно воздействующие на ин­вестиционную позицию страны как реципиента ПИИ, представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Россия среди развивающихся стран в рейтинге Doing business в 2011

Россия в гораз­до меньшей степени ориентирована на международную кооперацию, чем все передовые страны догоняющего развития; забюрократизированность процедур и недостаточное налоговое стимули­рование экспорта; недостаточная защита прав инвесторов; проблемы с разрешением на строи­тельство; сложность подключения к электрическим сетям; возросли барьеры входа на рынок.

Несовершенство российского законодательства и институциональной среды приводит к тому, что многие иностранные компании предпочитают не реализовывать на территории нашей страны долговременные проекты, которые могут быть свернуты в любой момент времени. Так, по данным Всемирной организации кредиторов, число новых проектов в России в 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократилось с 19,5 до 33,4 (таблица 1).

Таблица 1

Динамика ПИИ по основным направлениям и регионам в 2010-2011 гг.

На сегодняшний день России требуются ПИИ, которые помимо реальных денежных средств привнесут в экономику передовые иностранные технологии, зарубежный опыт, высоко­квалифицированные кадры, позволят развивать компетенции отечественных компаний.

Достаточно информативными с точки зрения исследования особенностей прямого ино­странного инвестирования в России являются данные о показателях абсолютных значений привлечения ПИИ, а также о доле ПИИ в ВВП страны.

По притоку прямых иностранных инвестиций в 2010 г. Россия заняла 8-е место в мировом рейтинге (5-я позиция в 2008 г.). Доля страны в глобальном объеме притока ПИИ составила в 2011 г. 3,4 % (4,1 % в 2008 г.), или 50,8 млрд. долл. (таблица 1).

При этом Россия значительно отстает от других стран (прежде всего БРИК) по привлече­нию иностранного капитала (рисунок 2).

Рис. 2. Основные страны-реципиенты инвестиций в 2009-2010 гг., млрд. долл.

Россия, как следует из представленных данных, в среднем за последние несколько лет находится на пятом месте среди крупнейших стран-реципиентов ПИИ и имеет объем инвестиций вдвое меньший, чем в Бразилии, и еще меньший по сравнению с Китаем и Индией. В то же время показатели ПИИ России опережают развитые европейские страны.

Наивысший процент притока иностранных инвестиций от отечественного ВВП был до фи­нансового кризиса в 2007 г. и составлял 11 % от ВВП, в 2008-2009 гг. спад притока и положи­тельная динамика в 2010 г. - 7,7 % от ВВП. Что касается ПИИ, то их сокращение продолжается с 2007 г. - 3 % от ВВП, а в 2010 г. всего 0,9 % от ВВП. Данная динамика означает рост ино­странных инвестиций в российскую экономику, большая часть из которых составляет порт­фельные или другие инвестиции. Динамика удельного веса России в международном движении ПИИ в 2000-2010 гг. представлена в таблице 2.

Таблица 2

Динамика удельного веса России в международных потоках ПИИ в 2000-2010 гг. (доля в % в мире по конкретному показателю)

Наибольшие дискуссии в научных кругах вызывает качество привлекаемых иностранных инвестиций в Россию. Рассмотрим данные статистики.

По данным Росстата, иностранные вложения от прямых инвесторов в 2011 г. направля­лись в основном в организации, осуществляющие деятельность по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по добыче полезных ископаемых, в оптовой и розничной торговле. Общая величина ПИИ в указанные виды деятельности составила 9,8 млрд. долл., или 71,2 % всех прямых вложений. Распределение иностранных инвестиций по отраслям во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов, которых привле­кают отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала и окупаемостью. Причем это относится и к инвесторам из оффшорных зон. Так, капитал из Кипра сосредоточен в российской экономике, главным образом, в обрабатывающих производствах (в 2011 г. из этой страны поступило более 20 % всех ПИИ в эту отрасль), а также в операциях с недвижимостью, в добыче, в торговле, в услугах, в финансовой деятельности, в строительстве, в транспорте и связи.

Если посмотреть на страны, импортирующие ПИИ в Россию, то основными инвесторами в России являются Кипр (42,5 %) и Нидерланды (22,1 %) и фактически более половины реальных иностранных инвестиций являются российским же капиталом, возращенным после налогооб­ложения в оффшорных зонах (рисунок 3).

Рис. 3. Географическая структура накопленных взносов нерезидентов в акционерный российский капитал в 2011 г., в %

В совокупности на накопленные ПИИ в виде взносов в капитал на долю Кипра, Нидерландов и Виргинских (Британских) островов приходится до 70 %. В случае «оффшорного» происхождения ПИИ собственно теряется реальное экономиче­ское наполнение иностранного капитала в форме ПИИ, поскольку с помощью этой операции реальный собственник выходит из-под юрисдикции России и осуществляет контроль над «сво­им» предприятием уже в качестве нерезидента, который к тому же получает и налоговые льго­ты как иностранный инвестор.

Ключевыми мотивами вложения капитала иностранными компаниями в отечественную экономику являются: завоевание и достижение монопольного положе­ния на российских рынках, использование более дешевых факторов производства на внутрен­нем рынке, установление контроля или устранение предприятия-конкурента, продвижение сво­их товаров на российский рынок.

Рассмотренные особенности ПИИ в Россию позволяют определить, что привлекаемый ино­странный капитал способствует не модернизации страны, повышению ее инновационности и кон­курентоспособности, а обогащению зарубежных и отечественных компаний (реинвестирующие свои капиталы из оффшорных зон) за счет эксплуатации добывающих отраслей и внутреннего рынка.

Вопрос позиционирования России как страны-реципиента ПИИ остается актуальным, а решение видится в совершенствовании законодательной базы в сфере регулирования иностран­ных инвестиций, содействии развития иностранных инвестиционных проектов в регионах страны, борьбе с коррупцией, что повысит уровень доверия и инвестиционный имидж России.